Индекс российских инновационных компаний – новый инструмент портфельных инвесторов

Банковское дело » Формирование портфеля ценных бумаг в зависимости от типа инвестора » Индекс российских инновационных компаний – новый инструмент портфельных инвесторов

Несмотря на широкое применение за рубежом, отраслевые индексы пока мало распространены в России. Причины этого связаны прежде всего с сырьевой ориентацией всей российской экономики, поэтому инвесторы не используют другие индексы, помимо общерыночного. Определенной проблемой является также отсутствие достаточного количества эмитентов высокого класса. Вместе с тем в России имеются инновационные компании, и поскольку за ними будущее, то о них необходимо говорить уже сегодня. Разрабатывается концепция индекса российских инновационных компаний (далее – индекс РИК), который должен заполнить существующую информационную нишу. Индекс РИК имеет две основные характеристики: отражает настроения российских инвесторов, таким образом позволяя хеджировать риск, а также показывает состояние инновационных отраслей российской экономики и может использоваться портфельными инвесторами для выбора подходящего момента совершения операций.

В перспективе возможно предложить к использованию отраслевые индексы акций российских компаний в сфере биотехнологии, телекоммуникаций, информационных технологий. Поскольку сейчас в России недостаточно публичных компаний, принадлежащих к отдельным из указанных отраслей, то составить более специфические индексы невозможно. Тем не менее индекс, показывающий состояние российской инновационной экономики в целом, рассчитывать необходимо.

Спросом в основном пользуются ценные бумаги компаний из традиционных секторов российской экономики.

При выборе методики расчета индекса РИК необходимо в первую очередь руководствоваться интересами портфельных инвесторов, поскольку именно им будут проданы акции компаний, которыми несколько лет владел венчурный капиталист или несколько месяцев – инвестиционный банк. Только в этом случае индекс РИК и впоследствии фьючерсы и опционы на индекс РИК будут индикаторами настроения рынка и оптимальным инструментом хеджирования.

Предлагается следующая методика: в состав индекса РИК будут входить акции специально отобранных компаний (таблица 2).

Таблица 2

Эмитент

Символ

Доля эмитента в индексе РИК по состоянию на 01.02.2006 г.

ОАО «Ростелеком»

RTKM

26,04

ОАО «Уралсвязьинформ»

URSI

18,17

ОАО «Башинформсвязь»

BISV

2,93

ОАО «Сибирьтелеком»

ENCO

13,20

ОАО «ЦентрТелеком»

ESMO

11,75

ОАО «Дальсвязь»

ESPK

3,57

ОАО «Южтелеком»

KUBN

6,44

ОАО «ВолгаТелеком

NNSI

14,27

ОАО «Аптечная сеть 36.6»

APTK

3,63

Основным критерием включения акций компании в индекс РИК будет ее принадлежность к инновационным секторам экономики, а именно к технологическому сектору и сектору здравоохранения.

Недостаточная активность торгов на отечественном фондовом рынке по акциям российских сотовых операторов не позволяет включить их в индекс РИК.

Текущее значение индекса РИК будет определяться как отношение суммы текущих средневзвешенных цен акций компаний, входящих в индекс РИК, к сумме средневзвешенных цен акций на конец предыдущего периода. Доли (веса) этих компаний будут определяться 1 раз в 3 месяца в зависимости от их капитализации на дату пересмотра долей. Таким образом, портфельные инвесторы будут иметь возможности скорректировать свои портфели в связи с изменением долей акций в индексе РИК.

Другие статьи:

Инфляция предложения
Второй тип инфляции – инфляция предложения (инфляция издержек) – происходит в результате сокращения совокупного предложения в связи с удорожанием издержек производства на единицу продукции (рис 3). Рис.3 Инфляция предложения Как видно ...

Антиинфляционная политика Банка России (2008-2010 г)
В соответствие со среднесрочной стратегией социально-экономического развития страны Правительство Российской Федерации устанавливает цель по уровню инфляции на трёхлетний период. Главной целью денежно-кредитной политики в предстоящие 3 го ...

Этапы лизинговой операции и их основное содержание
Российские предприятия в целом пока не очень хорошо знают особенности проведения лизинговых операций. Между тем ошибки здесь могут привести к значительным финансовым потерям. С учетом этого представляет интерес анализ основных этапов пров ...